
2025年6月17日,信达证券(601059)发布了一篇机械设备行业的研究报告,报告指出,制造业投资有所回落,把握自下而上机会。
报告具体内容如下:
5月PMI环比回升,制造业投资有所回落。2025年5月我国制造业PMI为49.5%,环比回升0.5pct。1-5月我国制造业固定资产投资完成额同比增长8.5%,较1-4月回落0.3pct。 建议关注业绩向好的流程工业板块(中泰股份(300435)、福斯达、海陆重工(002255)),及绩优且具备独立逻辑的个股: 1)骄成超声:
公司聚焦超声波设备与整体解决方案,2025年一季度实现营业收入1.48亿元,同比增长22.35%;实现归母净利润2363万元,同比增长2152.47%;实现扣非净利润1977万元,同比增长1068.17%。我们认为公司新能源领域在锂电行业扩产背景下的业务回暖,和线束连接器、半导体等领域放量有望带来业绩弹性。
2)征和工业(003033):升利配
公司从事各类链传动系统的研发、制造和销售,包括车辆链、农机链、工业设备链,2025年一季度实现营业收入3.95亿元,同比增长6.32%;实现归母净利润5384万元,同比增长100.09%;实现扣非净利润3026万元,同比增长16.45%,业绩增长稳健。公司研发微型链系统项目,重点攻关机器人灵巧手传动技术,未来有望受益人形机器人量产。
3)绿田机械(605259):
公司主要产品为通用动力机械产品(主要包括发电机组、水泵机组、发动机)和高压清洗机产品,布局的储能产品(自主研发的电池包和储能逆变器)已逐步进入量产阶段。2024Q3、2024Q4、2025Q1公司收入增速分别为47.9%、72.5%、50.1%,归母净利润增速分别为24.1%、55.9%、56.3%,我们认为公司已迎来业绩拐点,看好公司估值修复。
4)三德科技(300515):
2025年一季度实现营业收入1.08亿元,同比增长18.35%;实现归母净利润2807万元,同比增长45.38%;实现扣非净利润2735万元,同比增长51.23%,业绩持续兑现。我们看好公司业务成长性和估值修复空间。
风险因素:需求复苏不及预期,原材料价格波动风险。
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